Jak investovat do zlata

Proč vůbec zlato

Zlato nic nevyrábí, nikomu nepůjčuje a nevyplácí žádný výnos. Jeho jediná funkce v portfoliu je uchovat kupní sílu tehdy, když ji ostatní aktiva ztrácejí. Za posledních 36 let, tedy od roku 1991, vzrostla cena zlata v korunách z 348 Kč na 2 985 Kč za gram — to odpovídá zhruba 6,2 % ročně. Z 35 sledovaných let bylo 22 růstových.

To číslo ale samo o sobě nic neznamená. Zlato se roky nehýbe a pak vyskočí — mezi lety 2012 a 2018 by vás nepotěšilo vůbec. Kupujete pojistku, ne růstovou investici. Proto se běžně doporučuje držet v něm 5 až 10 % portfolia, ne víc.

Fyzické zlato, nebo ETF

Dvě cesty, dvě různé věci. Fyzický kov je majetek, který držíte v ruce a který na nikom nezávisí. Zlaté ETF je cenný papír — levnější, likvidnější, ale je to nárok vůči instituci a daní se jinak.

Pokud kupujete zlato jako pojistku proti selhání systému, dává smysl jedině fyzický kov — ETF vám v takové situaci nepomůže. Pokud chcete jen expozici na cenu zlata v rámci portfolia, je ETF levnější a praktičtější. Kombinace obojího je legitimní.

Mince, nebo slitek

Slitek je čistý kov v nejlevnější podobě. Mince je kov plus status zákonného platidla, za který si připlatíte zhruba procento nebo dvě. Za ten příplatek dostanete lepší prodejnost: jednouncovou minci Wiener Philharmoniker koupí bez řečí obchodník v Německu i v Dubaji, zatímco u méně známého slitku bude chtít ověřit ryzost.

Držte se toho, co zná celý svět — Wiener Philharmoniker, Maple Leaf, Krugerrand, Britannia. U slitků kupujte značky Argor-Heraeus, Valcambi, PAMP nebo Perth Mint, vždy v originálním blistru s certifikátem a sériovým číslem. Blistr nikdy neotvírejte, snížíte tím prodejní cenu.

Jakou hmotnost koupit

Tady se rozhoduje o největší části vašich nákladů. Vyražení slitku stojí skoro stejně bez ohledu na to, kolik váží — takže čím menší slitek, tím větší podíl ceny jde na ražbu místo na zlato.

Konkrétně: sto jednogramových slitků vás vyjde na 336 800 Kč, zatímco jeden stogramový slitek se stejným množstvím zlata stojí 309 700 Kč. Rozdíl 27 100 Kč jste zaplatili výhradně za ražbu.

Proti tomu stojí dělitelnost. Ze stogramového slitku si nemůžete odlomit deset gramů, když potřebujete menší částku — musíte prodat celý. Rozumný kompromis pro většinu lidí je skládat pozici z desetigramových slitků a jednouncových mincí a k velkým slitkům přejít až u částek nad půl milionu.

Kde nakoupit

Ceny stejného produktu se mezi českými prodejci liší o jednotky procent, u méně obvyklých položek i o víc. Nikdo z nich svou marži neuvádí, takže jediný způsob, jak ji zjistit, je porovnat cenu s hodnotou kovu. Přesně to děláme:

Při výběru prodejce sledujte čtyři věci:

1. Prémii nad spotem, ne cenu samotnou. Cena bez kontextu vám neřekne nic, protože se mění každou hodinu.
2. Výkupní cenu. Prodejce s nízkou nákupní a mizernou výkupní cenou je dražší než ten, kdo má obě strany rozumné. Ptejte se na obojí předem.
3. Garanci zpětného odkupu. Závazek odkoupit zpět je něco jiného než nezávazné „vykupujeme".
4. Dopravu a pojištění. U nákupu za pár tisíc může doprava přidat další procenta. Počítejte vždy celkovou částku.

Podrobné hodnocení jednotlivých obchodníků najdete v našich recenzích prodejců.

Kde zlato skladovat

Fyzické zlato má fyzický problém: někde musí být. Každá varianta má jinou cenu a jiné riziko.

• Doma v trezoru. Zdarma, okamžitě dostupné, žádná třetí strana. Trezor musí být ukotvený do zdi nebo podlahy. Klíčové je ověřit limit pojistky domácnosti na cennosti — bývá výrazně nižší, než lidé předpokládají.
• Bankovní bezpečnostní schránka. Řádově tisíce korun ročně. Banka neručí za obsah, jen za schránku, takže si sjednejte samostatné pojištění. Nevýhodou je dostupnost jen v otevírací době.
• Úschova u prodejce. Pohodlné a obvykle pojištěné. Ptejte se, zda jde o alokovanou úschovu s konkrétními sériovými čísly, nebo jen o nárok na množství kovu. Ten rozdíl se ukáže, až když má firma potíže.

Daně

Zdanění je pro fyzické zlato v Česku nezvykle přívětivé, a je to jeden z jeho hlavních argumentů oproti jiným investicím.

• DPH neplatíte. Investiční zlato — slitky o ryzosti alespoň 995 a mince splňující zákonnou definici — je od DPH osvobozeno. Investiční stříbro naopak DPH 21 % podléhá, což je hlavní důvod, proč se stříbro investuje hůř.
• Daň z příjmu při prodeji neplatíte, pokud nejde o podnikání. Žádný časový test, žádný limit — na rozdíl od akcií a ETF.
• Zlaté ETF se daní jinak. Jde o cenný papír: zisk podléhá 15% dani, s osvobozením po třech letech držby nebo do limitu 100 000 Kč ročního příjmu z prodeje.

Podrobnosti včetně dokladů, které si od prodejce schovat, rozebíráme v sekci daně a DPH u investičního zlata.

Nejdražší chyby

1. Nákup nejmenších slitků. Jednogramové slitky mají prémii přes 25 %. Cena zlata musí vyrůst o čtvrtinu, než se dostanete na nulu.
2. Ignorování výkupní ceny. Rozdíl mezi nákupem a výkupem je vaše skutečná vstupní cena. U některých prodejců přesahuje 10 %.
3. Sběratelské mince místo investičních. Prémie 50 % a cena závislá na sběratelském trhu, ne na zlatě.
4. Otevření blistru. Slitek bez originálního obalu a certifikátu prodáte hůř a levněji.
5. Nákup podle emocí. Zlato se nejvíc kupuje po velkém růstu, tedy nejdráž. Pravidelný nákup menších částek tenhle problém odstraní.
6. Spoléhání na jeden zdroj. Ceny porovnávejte vždy alespoň u tří prodejců — rozdíly bývají v tisících korun.